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大话疯狂股市:成功的投资是反人性的

来源:聚财网 | 2015-03-28 12:00:45 作者:傅 峙 峰

这篇专栏的目的,并不是要阻止中国股市蜂拥而入的新投资者。俗话说,挡人财路如杀人父母,不仅结仇结怨,而且拦也是拦不住的。笔者衷心希望所有投资者都能在中国股市中赚钱,但更希望大家最终都能全身而退。

对于股市的疯狂和泡沫的庞大,很多人都会站在道德的角度去指责,但笔者认为这样无益于投资,因为人类是可以理性的动物,但同时也是有情绪的动物,在人类有史料可查的几千年历史中,情绪化和非理性贯穿至今,是一个常态。与其去指责,不如去承认,然后再去利用。站在市场内的角度,真正的理性就应该是认清市场的非理性,并利用这种非理性获利。

如果你是一个最近才开户的投资者,很遗憾,你已经棋输一着。大部分新开户的投资者是因为知道现在股市很火热很赚钱才被吸引入市的,这就是顺从了人性的贪婪。要知道,上证综指从底部起来已经有了接近80%的涨幅,不少股票价格已经是翻了数倍,场内大部分投资者看到的是风险,而你们看到的是赚钱效应。

是的,这是个围城。对于场内投资者,他们看到的是泡沫是风险,很多股票已经有了数倍的涨幅,而其业绩无法支撑其估值,甚至已经到了无法谈估值的地步了。他们非常清楚,如今不过是牛市来了,风来了,钱来了,等到这股风一过,自己手里的很多股票打一折都未必有人会买。

对于场外投资者,他们看到的是盈利是赚钱,短短的一年之间居然钱这么好赚,已经到了好像买了就涨,随地捡钱的地步了。他们不清楚,自己买的股票值多少钱,公司前景如何,一些美好的战略和规划,前程远大的分析路径,若干年后会否兑现会否落实。

这里的差异在于:在牛市中,可能大部分投资者都赚钱了,无论是进来早的还是进来晚的;但在股市退潮的时候,很多人知道故事讲完了,音乐停止了,自己该离开赌桌了。而还有非常多的人,期待着美好故事的兑现。

也许有人会说,进来就是为了赌一把的,没人真信那些天花乱坠的故事。这很好,但为了赌一把而进场,切记要懂得克制自己的内心,并且力求精准算好每一把下注的胜率和赔率,以及根据胜率和赔率来分配每个头寸的规模。

赌徒也是有职业赌徒和烂赌徒之分的。职业赌徒摒弃人性,所有的交易都是根据系统规则进行,这对专业能力和个人情商有很高的要求。烂赌徒便不多说了,股市以外的各种赌场,赌掉了身家性命的大有人在,股市也不例外。

无论是基于投资的目的还是投机的目的,此时此刻进入中国股市必须要做好心理准备和风险防范措施。现在入市赚钱了,并不是个人投资能力有多强,只是在正确的时间进了一个正确的市场。就像一群人进入了电梯,有的人在里面做俯卧撑,有的人在里面做深蹲,电梯从底楼倒了顶楼,有的人以为是靠自己做俯卧撑到顶楼的,有的人以为是靠自己做深蹲到顶楼的,其实这些认识都是错的。

然而,在这个过程中,人很容易进入自我膨胀的阶段,以为自己非常有赚钱的能力,导致产生了错误的认识,即自己能战胜市场。于是在牛市中,个股频繁切换交易,在熊市中,试图博取任何一点利润。但如果清醒地认识到自己真实的能力,就知道自己超越大盘很难,就不会乱换手,要逆势超越大市就更难,就不会在熊市里继续交易。

新手很少人是短线交易高手,大部分人牛市里频繁的交易不但可能导致整体收益率不及指数,甚至可能还会出现亏损,尤其是在杠杆和头寸规模确定不当的情况下。在去年券商股爆发之际,笔者就遇到过一位新入市的投资者,由于杠杆使用不当,在波动率扩大的市场态势中,高位以高杠杆追涨,直接导致日内交易浮亏60%,突如其来重大的打击使其信心难以恢复。赌还未输,但从贪婪到恐惧,最后哀莫大于心死。

写这篇与本栏一贯风格不同的文章,是希望无论新老投资者,在狂热的市场中能保持对自己和对市场清醒的认识,能通过股市赚钱固然是一件好事,但千万不要在最后成为裸泳者。成功的投资是反人性的,不要顺从自己的人性,而是要利用别人的人性。

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