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【特别关注】解读权威人士看市场未来五年投资准则

来源:聚财网 | 2016-05-10 15:32:20 作者:叶檀

权威人士发话
世界上没有两全齐美的事
既要加杠杆又要控风险
做不到

权威人士再发话。5月9日权威人士接受《人民日报》的采访时表示,对中国经济的判断是L型,这是一个经济阶段,不可能很快过去。但与此同时,由于中国经济弹性强,所以即使不刺激,速度也跌不到哪里去。言下之意是,只要能够维持6.5%左右的增速,就不必实行强刺激,不必实行大水漫灌。

投资者从权威人士处可以得出未来五年投资准则。

1别指望某个重要市场不管是股市、期市可以长期增长

去年市场已经经历了股市高杠杆,今年经历了期货疯涨,房地产市场不同城市则处于分化之中,高杠杆引发的后遗症得到了充分的关注,意味着希望以高杠杆来推动某个市场的疯狂上涨已经不是重要选项。

在经济快速下行时,流动性与投资仍然可以扛鼎,资金不得不成为强心针,但流动性注入后,实体由于投资效率低无法吸纳,大部分溢出到资本货币市场,导致某个市场短期内会有快速增长,这样的增长只是天空中偶尔绚烂的烟火,持续的时间不会很长,经济一旦稳定,货币就会收缩,所以市场呈现出的松、紧、松、紧的阶梯状态,在这样的市场中必须有一颗强韧的心脏。

2抓住能够引领未来的板块,高端制造、消费与服务

在经济的L型低迷期中,会出现分化,无论是地区、行业还是企业,总有一部分在“二八定律”的分化中得到“八”的好处,脱颖而出,前景光明。

有关方面不会刻意扭转分化的趋势,相反,认为分化越快越好,分化意味着资源得到了高效配置,注入到了未来有赢利前景,或者现在还有不菲的赢利空间的行业,所以,高端制造、高端服务业是中国未来经济的前景,以后投资牢牢握住这两个抓手。与此同时,在城市化过程中,市场经济发达地区的城市群相对来说更安全,这些城市发展更快,市场化程度更高,会吸引更多的人到来。

3不要用高杠杆投资。权威人士非常明确的说,通过宽松货币加码来加快经济增长、做大分母降杠杆是幻想

政(府)把握好度,只要经济增速在许可的范围内,高杠杆就是个更大的病。高杠杆会让人倾家荡产,政(府)不会鼓励。高杠杆必然带来高风险,控制不好就会引发系统性金融危机,导致经济负增长,甚至让老百姓储蓄泡汤。对于个人投资而言,高杠杆同样不是个好主意,除非你认为是巴菲特,但巴菲特现金流丰富。

股市、汇市、楼市回归到各自的功能定位,尊重各自的发展规律,不能简单作为保增长的手段,世界上没有两全齐美的事,既要加杠杆又要控风险,目前的阶段做不到。

股市的本源是什么?是为了提高资源配置效率,不是为了解决实体经济的债务危机,不是为了让大公司得到一大堆钱、让一堆人套现富了更富的。楼市的本源是让人住、让人休息,不是为了让人投资的。而汇市的本源是为让人在境内外投资、生活更便利。

股市的“超调”不仅仅是投机带来的短期波动,而要整个金融市场存在内在脆弱性,只要不引发崩盘,不引发连锁危机,那就爱咋咋的,不救。

4再强调一遍,不要去碰过剩产能的低效企业,别对市场抱不切实际的幻想

未来“供给侧改革”的重要方面就是化解过剩产能、处置“僵尸企业”,“减法”色彩较浓,不可避免涉及人和钱,即就业和债务问题,难度和要求都比较高。但执政者的决心很大,依靠过剩产能支撑的短期经济增长不仅不可持续,而且承受的痛苦比去掉这些产能要更大、痛的时间会更长。办法是维持社会稳定的同时,动手术,长痛不如短痛。对这些企业进行“清盘”,既可以释放出土地、信贷等稀缺资源,也使这些企业的职工在纳入社保、接受培训后走上新岗位,看到新希望。

低效率企业去杠杆,可以用市场并购的方式,也可以用破产清算的方式,对于实在救不了的,该关闭的就坚决关闭,该破产的要依法破产,不要动辄搞“债转股”,不要搞“拉郎配”式重组,那样成本太高,自欺欺人,早晚是个大包袱。只要就业稳定,产能过剩行业的破产就不是大问题。

企业家最高兴的就是,通过保护产权、知识产权,使企业家既有“恒产”又有“恒心”,建立“亲”和“清”新型政商关系,是自己人,不盲目翻旧账,同时实现权利平等、机会平等、规则平等。即使在反腐过程中,对企业翻旧帐、尤其是关停企业是罕见的,经济发展是首要任务。

从1946年到2015年5月25日,人民日报上共有1606篇文章提到“权威人士”,这个词共出现了1771次,现在又增加了一篇文章,中国经济处于转型关键点上。

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